乔治·索罗斯(George Soros),是匈牙利出生的美国籍犹太裔商人,著名的货币投机家,股票。曾任索罗斯基金管理公司和开放社会研究所主席,也是美国众议院外交事务委员会董事会前成员。2015年1月22日,乔治·索罗斯宣布终极退休。
索罗斯在接受采访时说过这样一句话:“眼下有一句家喻户晓的谚语,说市场总是对的。我就持相对立的观点,我能假定市场总是错误的,即使我的假设偶尔也会是错的。我还是将它作为一个行之有效的前提来加以使唤。”下面分享来自索罗斯的几大投资箴言。
赚钱的道理,就是要建立在别人的谬误上
索罗斯与众不同,而这一个特点不但是他投资致富的关键,也是他落实的人生原则。最难能可贵的地方是,这个人生原则来自于他的思想。索罗斯不但与一般人的想法不同,而且它能够看到一般人如何思考,然后再刻意地强调他与一般人不同。在理解索罗斯的特殊性格之前,我们先来看看一般人的想法是什么。
一般人的想法离不开三项原则:一,归纳经验;二,排除风险;三,追求完美。
索罗斯不但不依从这三项原则,还发明一套理论(也就是他的「反射理论」Theory of reflexivity)用来反对这三者。让我们用赚钱的道理来说明,为什么绝大多数人在市场中,都会依从归纳经验、排除风险以及追求完美,这三项原则。
首先,所有人都想赚钱,但是只有少数人赚得到钱。于是很多人会问,谁最会赚钱?找到这几个人之后,我们会分析他们赚钱的道理,经由归纳,筛选出规律,并认为这些规律就是赚钱的道理。结果呢,我们找到最会赚钱的两个人,华伦·巴菲特(Warren Buffett)与乔治·索罗斯。
有趣的是,他们两人之间投资的理念差异之大,犹如天南地北。巴菲特强调的是从股票的价值进行市场的评估,而索罗斯则大辣辣地提出一整套哲学做为投资的方向与指引。遗憾的是,没有人能从他们赚钱的实战经验中归纳出发财的金科玉律。
其次,所有人都想赚钱,但只有极少数人赚到大钱,因此我们通常认为这些赚得到钱的人能够避免所有赔钱的风险。这个想法听起来似乎言之成理,不过却可以让人联想到一个吊诡的事实──完全不赔钱的人,其实就是一个没有胆量去面对风险的人。风险与赚钱是成正比的,但需要透过知识与胆识来验证;风险越大,赚钱的机会也就越大。
第三,所有人都想赚钱,因此会问,有没有稳赚不赔的知识?这句话听起来好笑,因为假使有,也不会有人告诉你。但问题就在这,许多人对于完美的知识有所期待,认为市场经营的王道就是找出稳赚不赔的道理,然后他们就可以骋驰于市场之中,大赚其钱。这当然是一种很天真的想法,不过问题是,我们的教育、知识、想法与理念中,都不断地告诉我们,完美知识是一个经由不断努力的过程而终将可以实现的目标。这个目标的实现变成一种信念,相信追求知识的目标终将获得「无错」的知识。
首先经验的归纳,并不能够为我们提供未来做预测的有效知识。原因不难理解,因为归纳的经验都是已经发生过的经验,没有人知道未来会发生什么事情,会不会改变我们原来的认知,甚至我们根深蒂固的信念都会出现错误。因此,对于索罗斯而言,归纳的经验不是重点,「假设经验的不确定性」才是重点。从事市场投资的人必须铭记在心,市场是不可预测的,而我们只能提出一个常识般的信念,相信市场的不可预测性,严正以待,处处小心。
其次,对于索罗斯而言,投资时,不但应该要坦然面对风险,而且因为我们必须面对风险的事实,所以风险是值得期待的。原因很简单,就是所有从事市场投资的人他们都有赚钱的目的,而风险正是使得赚钱成为可能的关键因素。俗话说得好,进厨房就不要怕热,油不烫鱼不会煎得好。如果不想冒险,就不要进行投资。而对期待风险的索罗斯而言,掌握趋势,扩大杠杆,冒最大的风险,赚合比例的利润,是投资人最应该期待的事情。
最后,索罗斯对于所有正面的想法、完美的知识,以及乐观的盼望,都赋予负面的评价。让他最不能够理解的,就是当代经济学的完美知识模型。这个模型假设:市场中的供给与需求会自动达向平衡。索罗斯对此极力批判,认为市场的主体是人,包含各种人心与想法,怎么会有一只不可见的手,让市场的供需达到完美平衡呢?
对于索罗斯而言,经济学的假设,是市场每隔一段时间就会出现泡沫与崩盘的主因。有趣的是,这些泡沫对他而言,是极其肥沃的,因为如果不能够把赚钱的道理,建立在他人的谬误之上,怎么会有赚钱的机会呢?