刘姝威说，股市已经形成历史大底，言外之意就是大家可以抄底了，我对此并不认同。
中国的股市泡沫依旧在，还没有出清到位，这一波是政府救市和超跌之后的反弹，而不是股市的反转，牛市还需要等。
近日股市的反弹是国家队的杰作，加上股市大跌，也具备超跌反弹的基础。国家队拉银行股，拉石油股，国家队成功救起了人民币，也救起了股市，但是这种人工刺激不会持久，短暂的反弹之后，还会迎来下跌，中国的股市还未调整到位。
最近刘姝威的文章说，股票市场已经形成历史大底，建议大家抄底。我并不这么认为，我觉得中国的股票市场可能还会再次大跌啊，还不是抄底的时候，历史大底还远远没有形成。
一是股票市场泡沫依旧严重，出清还没有完全到位。中国的股票质押危机还没有完全解除。股票质押的游戏越来越玩不下去了。
2008年10月到2018年7月，中国的股市十年间总市值从11万亿元增加到49万亿元，增加了4.2倍。流通市值从3.8万亿元增加到39万亿元，增加了10倍多。其中上海的流通市值从9.4万亿元增加到29万亿元，增加了3.1倍。深圳的流通市值从1万亿元增加到14万亿元，增加了14倍。
通过对比10年间货币供应量和流通市值的增长情况，可以发现，股票流通市值的增幅远远高于货币供应量，随着流动性的回收，未来的货币供应量能否继续支持股票市场的高成长，显然是需要打大问号的。随着潮水褪去，股票市场的裸泳者也将原形毕露，大股票的频繁爆仓就是明证。
第二，中国经济最危险的时刻还没有过去。中美贸易战才刚刚开始，好戏还在后头。中国还继续面临失血，造血能力下降的问题。
美国的特朗普在带头做空中国，回收中国的外汇储备美元，导致中国的货币创造能力下降。
国际环境在恶化，全球回收流动性还在路上。在去杠杆，回收流动性的大背景下，股票市场也难有大机会。
第三，这一轮的反弹也是政府拉起来的，不是市场调整到位后的自然反弹乃至反转。
跌破2700点之后，国家队进场拉抬金融股，把银行保险证券股票拉起来了，拉大盘蓝筹股，上证50，这次的反弹并不是说市场本身调整到位了，当跌破两千七的时候政府进行了强烈的干预，强行的把他拉抬起来了，所以市场本身的调整并没有到位，政府的干预导致的是反弹而不是反转。
第四，从波浪理论来看，实际上目前也只是一个反弹浪，还需探底和磨底，然后可能是长达几年的一个底部调整和修养。
期待很快就有一波新的救市是不现实的，除非是人造牛市。中国经济目前还找不到新的增长点，股票市场的热点主线也找不到。中国目前还在忙于擦屁股，忙于出清，比如整顿互联网金融，P2P平台，整顿各种数字货币的炒作，化解债务危机，应付中美的贸易战。中国的麻烦还一大堆，结构化调整还没有到位，新周期言之过早。
2008年我们搞了4万亿元刺激，2018年我们又搞了新的4万亿棚改货币化，把三四线城市的房地产价格拉抬上来了。接下来，估计还要搞一个针对农村振兴的4万亿元计划，进一步把五六线乃至农村的房地产价格搞上来，这样才能对冲中美贸易战的压力，才能救经济。中国面临地产全面泡沫化的趋势。很多灵敏的资本，已经开始下乡去搞房地产。
中国依旧还在围绕房地产做文章，打圈圈，还没有找到替代房地产为中心的更好的增长道路。
中国的新一轮股经背离会再现，股市低迷和经济上行并存。在经历股经背离之后，才会迎来新一轮股市牛市。
1928年，美国一路飚升的股市和实体经济严重脱节的时候，美里尔是最先感到大难将至的人。1929年秋，美里尔和一批经纪人彻底的离开股市。美里尔早在1929年3月就开始建议客户离场。1930年看到大萧条没有结束的迹象，决定离开股市。
1939年到1942年的背离。股市经历3年的下跌而公司盈利从1939年的64亿美元上升到1942年的209亿美元，增加了3倍。这与战争带来的恐惧有关。经济上的繁荣与股市低迷并存。
中国式股经背离也已经出现2次，第三次还在路上。
回顾20多年的股市发展，出现了两次明显的股经背离，然后就是股市和经济双双上行，股市出现大牛市。目前中国正处于第三轮股经背离阶段，牛市还需要等。
伍志文曾在《投机、金融脆弱性和股经背离——又一个大循环开始》(伍志文的博客，2009)中指出，最近股市和经济增长由前期的剪刀差过大，开始出现反转，进入股市下跌和经济增长上行的通道，笔者称之为股经背离，这种背离的出现已经不是第一次，历史上就曾出现过，而且持续时间较长。这一次的股经背离会持续多久，如何演变，是值得密切关注的。有人猜想是2-3个月，还有人猜想会几年，这一次的背离会不会重复上一次的轨迹，有待观察。上一次的背离是在1997年危机之后，从2001年第二季度大约一直到2004年第二季度，时间大约为3年。也就是说上一次实体经济经过三年的积聚力量和业绩稳固回升，以及股市对前期泡沫和风险的挤压，最终迎来了股市和实体经济的平行发展，制造了一波持续3年多的大牛市，最终以6100多点告终。目前，我国股市和实体经济的关系重新进入一个新阶段，开始了一个新的周期旅行，这个标志就是2008年的大危机。在新周期阶段，股市和实体经济将经历剪刀差-背离-平行三个子阶段，目前，正处于剪刀差和背离的混合地带，伍志文猜想有以下几种可能，一是剪刀差继续扩大，到2010年第二季度达到高点，然后出现回调，进入背离阶段，这个阶段可能是2010年-2013年，最后步入第三阶段的平行发展阶段，迎来一波新牛市，时间段大约2013-2017年。二是剪刀差已经见顶。已经开始回调，这个还需要观察确认。历史或许总是重演，也许又一个新的大循环在开始。后来2014-2015年的大牛市证明了这一点。
第三轮股经背离与政府脱虚向实的政策有关。政府采取措施把流入虚拟经济的资金赶入实体经济。捉妖精就是一个手段，从2016年年底的MT系到近期的AB系，再到最新的WD等，整顿在升级。3000个姚员外，是需要花一些时间整顿的，整顿之后的信心恢复也需要时间，这一轮的股经背离预计持续3-4年，也就是2016-2018/2019年，然后才会出现新一轮的牛市，预计2019/2020-2021年左右。《第三轮“股经背离”在上演 ——牛市需要等》（原创： 伍志文 花花摇钱树 2017-06-22）。