【餐饮旅游行业8月投资策略】今年暑期整体旅游环境良好，国内游和出境游均保持较快增长，短期并未受到宏观经济波动的冲击，但由于景区门票降价预期的压制，今年自然景区将难以再现旺季行情，建议聚焦确定性成长机会。
今年暑期整体旅游环境良好，国内游和出境游均保持较快增长，短期并未受到宏观经济波动的冲击，但由于景区门票降价预期的压制，今年自然景区将难以再现旺季行情，建议聚焦确定性成长机会。此外5-6月酒店经营数据趋于平淡，RevPAR增速将回归常态，需要验证企业自身的经营实力和业绩成色，中报和三季报后可能有上行机会。选股方面，继续推荐成长确定性组合：宋城演艺和中国国旅。
大盘基本持平，餐饮旅游板块小幅上涨。本月大盘整体持平，创业板继续下跌，各板块表现分化。餐饮旅游板块指数全月增长1.71%，强于沪深300指数(+0.19%)，强于创业板指数(-2.83%)，在A股29个行业中排名第10位。年初至今，餐饮旅游板块上涨12.04%，在A股29个行业中排名第1位。
酒店：5-6月增长趋缓，表现平淡回归常态。6月锦江国内酒店整体入住率/平均房价/RevPAR同比增长-4.6pct/11.6%/5.4%，与5月增速相当。华住Q2同店的入住率/平均房价/RevPAR增长0.3pct/7.5%/7.9%，表现强于2018Q1，略低于2017Q2.6月北京星级饭店入住率/平均房价/RevPAR增长1.4pct/4.0%/6.1%，增速较5月(+4.3pct/7.4%/14.2%)回落。
投资建议：7月底宋城桂林千古情开园迎客，公司正式迈入第二轮开业周期，明后年是异地项目开业大年，预计主业业绩增长均超30%。六间房与花椒重组后出表，商誉风险消失，继续强烈推荐：宋城演艺。国旅积极开展海外扩张，业务版图扩张将带来采购成本下降，寡头地位日益显现，作为长期标的仍值得买入，继续推荐：中国国旅。5-6月，连锁酒店和星级酒店RevPAR增长均有放缓，增幅不及上年，将回归常态增速，但连锁酒店成长的逻辑并没有打破，仍可以通过内生优化和新开店来获得增长，但需要等中报和三季报验证业绩成色，建议关注：首旅酒店、锦江股份。